专访华创资本熊伟铭：作为VC 3.0，把握专业化机

华创资本合伙人熊伟铭

科技 李楠

近期，由中国企业联合会指导，亿欧•EqualOcean、工业和信息化科技成果转化联盟联合主办的“WIM2019世界创新者年会”在北京召开，大会主题为“科创4.0：共建全球化新未来”。大会期间，华创资本合伙人熊伟铭接受科技专访，论述了他对行业的观察与思考。

回顾过往，之前市场大火的时候，华创一年大概投40个项目，而在今年外界热议的“资本寒冬”中，华创的投资项目并没有减少很多。“寒冬”中也有机遇，在熊伟铭和一些投资界同行眼中，“市场其实也没那么难”，关键是“你得等，你得熬得住”。

关注三大主题

谈及华创资本的投资逻辑，熊伟铭介绍，有三个主题：企业软件和企业服务、前沿科技，以及产业升级和消费相关领域。

关于企业软件和企业服务，华创很早就开始介入，坚持很长时间，从中也有所斩获。“从逻辑上来讲，我们每个细分行业可能又分一些细化的主题”。熊伟铭表示，在企业软件里面，华创大致寻找三类公司。

一类是Local SaaS，即本地的SaaS。在华创看来，SaaS要深入业务流程，而小公司很难做B2B2C的事，所以其关注重点，集中在为中小企业提供软件的SaaS。

第二类是基础设施软件。熊伟铭介绍，基础设施软件是一个全球性的新增业务，其中涉及数据库、云服务等各种各样内容，而这里面会出现一些新的技术和新的投资机会。

第三类是企业服务。“企业服务跟企业软件的共同点，就是粘性比较高，但是毛利不同”，软件或者产品为基础的公司毛利高，在90%左右，而以服务为基础的公司，其毛利可能在50%、60%。华创也看好这方面的机会。

在前沿科技方面，熊伟铭提到两大主题：计算科学和生命科学。关于前者，华创看好和5G等通讯技术相关联的企业；关于后者，华创寻找可以与器械、互联网等结合的跨界项目。

谈及华创资本的投资理念，熊伟铭表示，投资华人主导的科技型创业公司，助力其成功，是华创的使命。在他看来，投资机构是一种生产力促进单位——通过促进创业公司成功，让出资的LP获得理想的回报，来获取自身的成功。

VC 3.0的机会

熊伟铭毕业于北京大学经济学院国际经济系，在加入华创资本之前，他是贝塔斯曼亚洲投资基金合伙人。在加入华创之后，主导技术领域的投资，所涉项目，包括蓝箭航天、爱笔智能、文远知行、深鉴科技等等。

从事投资行业多年，熊伟铭分享了他对行业的一些观察。在他看来，自己这一批投资人属于VC的3.0一代，所赶上的机会，都是专业化的机会。“投科技的投科技、投医疗的投医疗、投出海的投出海”。他们深耕于某个领域，不断强化专业优势，斩获果实。

在采访中，熊伟铭往往从宏观政策展开论述。他坦言，可能自己所处的整个行业之前都没有太关注科技，所以并不太关注政府方面一些政策的引导，而当大家越来越多地向科技领域投资，会发现政策实际非常重要。

熊伟铭表示，只有当了解清楚某方面政策的执行力度后，才敢于去投资相关项目。更具体的，他指出，“教育、医疗、金融”这三个领域里面，无论是做技术创业还是技术投资，或者是模式创新，都需要看看政策的引导。”这是非常非常重要的。”

从国内民营火箭公司蓝箭航天的项目中，可以窥见华创对政策的洞察。

“钢铁侠”马斯克的SpaceX在近年大放异彩，而国内的民营航天创业逐步开始兴起。在华创方面，当了解到军民融合政策的快速推进后，也开始做相应布局。2018年11月20日，蓝箭航天宣布完成3亿元人民币B+轮融资，正是由华创资本领投。

“如果没有军民融合的政策出来，火箭或者航天是压根就碰不了的，因为这是一个国之重器的领域。”熊伟铭介绍，在2015、2016年期间，有一些军民融合方面的政策出来，不过华创感觉，当时政府部门之间还没有特别清晰的图景，而到2018年，军民融合得到明确指示要快速推进，在航天领域要大力推动民营化进程，华创便意识到，创业公司可以去发挥快速迭代的技术优势。不久前的12月10日，蓝箭航天完成5亿元人民币C轮融资，在民营商业火箭赛道继续领跑。

就目前状况而言，熊伟铭表示，民营商业航天仍是监管驱动的行业，他预测，“如果能够得到更多的开放政策和资金支持，国内的企业可以很快追赶上SpaceX的进展。”